周二(7月27日)国际黄金早盘窄幅震荡，最高反抽到了1800附近，但是上行力度明显不足，上行明显受阻，所以整体还是震荡偏空走势。美联储议息会议来袭，预计将讨论缩减每月购债的计划，假如美联储透露年底前减少资产购买的信号，这可能提振美元，并利空金价。

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美欧经济复苏放缓，通胀压力迅猛

连日来，全球股市和大宗商品市场上演过山车行情，市场恐慌情绪弥漫，显示出市场面临日益沉重的多重压力：疫情蔓延之祸、通胀风潮与宽松政策退出之困、美欧经济复苏见顶之忧。

当前，新冠变种病毒增大了全球防疫难度，对疫苗接种和政府治理提出了更高要求。近期，英国等发达经济体新增感染人数再度攀升。人们疑虑，一旦变异毒株蔓延，进而引发新一波疫情，会让前期经济复苏成果得而复失。

当下，欧美经济体处于较大通胀压力之下。6月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨5.4%，核心CPI同比上涨4.5%，创1991年11月以来同比最大涨幅。当月，欧元区CPI终值同比上升1.9%，同样处于相对高位。

通胀来袭，加上财政刺激效应递减，市场开始疑虑，美欧本轮经济复苏趋势放缓。一项调查显示，多数经济学家预期美国经济增长速度已在第二季度达到高点。摩根士丹利首席美国经济学家曾特纳认为，美国经济增速已经见顶，将步入更温和的扩张阶段。

迅猛的通胀压力与脆弱的复苏前景并存，让美欧宽松政策陷入进退维谷的困境：继续海量放水，可能恶化通胀形势，牺牲民生和效率，让经济陷入滞胀；就此开始缩表，虽有助于遏制通胀，却会拉高融资成本，刺破金融泡沫，终止复苏进程。